世行下调孟加拉增长预期至3.4%：10月上旬GDP、通胀、PMI与塔卡汇率速览

世界银行10月6日预计孟加拉FY26、FY27增速均为3.4%，统计局公布四季度GDP反弹至4.60%；9月通胀8.34%、PMI跌至48.6，塔卡兑美元稳在123附近，中东危机使能源进口多付41亿美元。本文梳理数据并提示中资企业影响。

10月6日，世界银行发布最新一期《孟加拉发展报告》，把孟加拉2025/26财年（FY26）经济增速定为3.4%，并预计2026/27财年仍只有3.4%。两天后，孟加拉统计局公布FY26第四季度GDP增长4.60%，制造业明显回暖。本文汇总10月上旬几组关键数据，供在孟中资企业参考。

一、世界银行：增长放缓，能源与银行是两大风险

据《达卡论坛报》10月6日报道，世行报告认为，孟加拉FY26增速大幅放缓至3.4%，原因包括投资疲弱、出口动能减弱、高通胀侵蚀居民购买力以及企业经营成本上升。世行预计FY27增速持平于3.4%；如果能源供应逐步缓解、改革提速，FY28有望回升到3.9%。

报告中几组数字值得关注：

银行不良贷款率：2026年6月升至33.2%，2025年12月为30.6%；
财政：税收收入只占GDP的8.3%，FY26财政赤字扩大到GDP的3.9%；
民生：FY26贫困人口比上年增加约210万，就业增长停滞，女性就业受冲击更大；
外部账户：侨汇流入强劲，外汇储备改善，对稳定经济起了作用。

世行孟加拉和不丹司司长让·佩斯姆（Jean Pesme）表示，银行业、国内税收和能源三个领域需要“快速而大胆的改革”。

二、统计局：四季度GDP反弹至4.60%

孟加拉统计局（BBS）10月8日公布的季度数据显示，FY26第四季度（2026年4—6月）GDP同比增长4.60%，上年同期为2.05%。其中工业增长6.52%（上年同期0.92%），制造业增长8.66%，是主要拉动力；服务业增长4.28%，农业增长1.73%。

按季度看，FY26四个季度增速分别为4.96%、3.03%、2.22%和4.60%，全年合并约3.68%。统计局的口径与世行3.4%略有差别，读数据时需注意来源。

三、9月通胀回升，PMI落入收缩区间

统计局10月7日数据显示，9月整体通胀率（同比）为8.34%，8月为8.26%；食品通胀7.22%，非食品通胀9.30%。9月20日成品油每升普涨20塔卡，物价压力仍在向运输和食品传导。

大都市工商会（MCCI）与智库Policy Exchange Bangladesh发布的9月采购经理指数（PMI）为48.6，比8月下降1.3点，显示整体经济活动轻微收缩。分行业看，制造业指数降至44.8，新订单、出口订单和产出收缩加快；建筑业降至48.5，重回收缩；服务业49.0；只有农业仍在扩张（55.2）。企业普遍反映的问题是燃油反复涨价、投入成本上升、消费者购买力弱、气电短缺和贷款难。

四、外贸与能源账单

据《达卡论坛报》援引的数据，FY27前两个月（7—8月）进口增长12.1%至122亿美元，出口增长5.8%至83.8亿美元，贸易逆差扩大29%至38.2亿美元。

总理财政与规划顾问拉希德·阿尔·马哈茂德·蒂图米尔10月9日在曼谷出席世行和IMF年会前的一场会议时表示，受中东危机影响，孟加拉3月至9月在LNG、燃油和化肥进口上多付了约41.2亿美元，其中燃油约22.1亿美元、LNG约18.2亿美元；如果战事持续，每月要多准备约6亿美元。

五、塔卡汇率：维持在123附近

孟加拉银行（央行）官网显示，10月8日银行间美元兑塔卡加权平均汇率为123.10，外汇市场即期参考汇率为123.1831。市场数据平台Trading Economics显示，截至10月8日，塔卡近一个月对美元贬值约0.2%，近一年贬值约1.2%。总体看，汇率仍在窄幅区间运行。

六、对在孟中资企业意味着什么

回款与汇率：汇率暂时平稳，但贸易逆差扩大、能源进口账单增加，后续外汇压力仍可能上升。以塔卡计价的合同可考虑分批结汇，并关注央行的外汇干预动向。
银行风险：不良贷款率超过三成，选择本地合作银行（开立信用证、保函）时要看资本充足和评级，大额资金尽量分散。
成本与需求：通胀在8%以上，燃油和液化气相继涨价，本地员工有调薪诉求；PMI收缩意味着部分行业订单偏弱，工程和贸易企业要留意下游付款能力。
政策窗口：世行和IMF年会期间，孟方可能就新的融资安排释放信息，涉及电价、燃油定价和税收改革，值得跟踪。